Áp lực tỷ giá giảm căng thẳng khi đồng USD giảm sức mạnh

Trong tháng 10, tỷ giá USD/VND đã biến động mạnh, tiệm cận gần mức 24.600 đồng/USD, tăng khoảng 300 điểm so với cuối tháng 9 và tăng 4,1% so với đầu năm. Tuy nhiên, đến cuối tháng 10, tỷ giá đã có sự hạ nhiệt.

Trên thị trường thế giới, USD đã tăng mạnh trong tháng 10 do lo ngại về việc Fed duy trì lãi suất cao, lợi tức trái phiếu Mỹ tăng đột biến và các sự kiện xung quanh cuộc chiến ở Trung Đông. Tại Việt Nam, mặc dù Ngân hàng Nhà nước đã tiến hành hút tiền dư thừa thông qua việc phát hành tín phiếu, lãi suất đồng VND vẫn duy trì ở mức thấp và lãi suất swap (chi phí vốn của các ngân hàng thương mại khi nắm giữ USD) vẫn âm sâu, góp phần làm cho tỷ giá tiếp tục tăng trong tháng 10.

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 11 cho thấy các thành viên của Fed không sẵn sàng tuyên bố kết thúc quá trình tăng lãi suất của họ. Fed hiện đang tập trung vào việc duy trì lãi suất ổn định ít nhất là đến cuối năm 2023, dự kiến dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ giúp làm rõ mức độ giảm lạm phát trong bối cảnh lãi suất chính sách đang ở mức cao nhất trong 22 năm. Cuộc họp tháng 11 cũng cho thấy nhiều thành viên Fed đã nhận thấy rủi ro của việc tăng lãi suất quá nhiều đối với tăng trưởng kinh tế thấp hơn dự kiến, do đó không có sự ủng hộ cho việc tăng lãi suất trong cuộc họp cuối năm vào ngày 13/12.

Lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ đã tăng đến mức 5% vào tháng 10 nhưng đã giảm xuống 4,4% sau khi có dấu hiệu cho thấy sự hạ nhiệt trong tăng trưởng kinh tế, thị trường lao động và lạm phát. Chỉ số USD Index đã phục hồi một chút sau cuộc họp tháng 11, nhưng vẫn duy trì lãi suất cao trong thời gian dài và không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất trở lại trong năm 2024 từ phía Fed. Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất -0,25% vào tháng 5/2024.

Mặc dù tỷ giá USD/VND đã giảm xuống trong hai tuần đầu tháng 11, áp lực vẫn còn do chỉ số USD Index đã suy yếu hơn 2% từ tháng 7/2023. Tại trong nước, các yếu tố vĩ mô tích cực như dòng vốn FDI, thặng dư thương mại và dự kiến hối đoái dương vào Việt Nam trong năm 2023 đang hỗ trợ đồng VND. Trong 10 tháng đầu năm 2023, tỷ giá USD/VND đã giảm 3,9%, mặc dù mất giá nhưng vẫn được coi là đồng tiền ổn định trong khu vực.

Cuối cùng, dữ liệu của Tổng cục Hải quan cho thấy kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa của Việt Nam trong nửa đầu tháng 11/2023 tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước. Cán cân thương mại của Việt Nam ghi nhận mức nhập siêu 120 triệu USD trong nửa đầu tháng 11, với xuất khẩu hàng hóa tăng mạnh và nhập khẩu giảm.

Lượng tiền lớn sẽ được bơm trở lại thị trường trong tháng 11 và đầu tháng 12. (Nguồn SBV)

Trong 2 tuần đầu tháng 11, tỷ giá VND/USD liên ngân hàng giảm 105 đồng. Tỷ giá trên thị trường tự do gần như đi ngang quanh mức 24.500 VND/USD mua vào và 24.600 VND/USD bán ra.

Việc Ngân hàng Nhà nước dừng phát hành tín phiếu từ ngày 9/11 có thể là động thái cho thấy rủi ro tỷ giá đã được kiểm soát. Theo đó, lượng tín phiếu lưu hành trên thị trường tính đến ngày 9/11 là 174.65 nghìn tỷ đồng. Ước tính, lượng tiền bị này sẽ quay trở lại toàn bộ thị trường vào đầu tháng 12.

Nguồn: vneconomy